Епископ Лаврентий, в миру Евгений Иванович Князев, родился в 1877 году. Окончил Венёвское духовное училище, Тульскую семинарию и Санкт-Петербургскую духовную академию. Кандидат богословия.
Служил преподавателем и инспектором в Таврической духовной семинарии. 28 января 1912 года пострижен в монашество на Валааме архиепископом Сергием (Страгородским), 5 февраля того же года рукоположен в священный сан. 19 февраля рокового для России 1917 года хиротонисан во епископа Балахнинского, викария Нижегородской епархии.
Епископ Лаврентий духовно окормлялся у Оптинских старцев, поддерживал дружескую переписку со священномучеником патриархом Тихоном. Пророчески предвидел свою мученическую кончину. На проповедях часто говорил, что наступило особенное время, в которое всем христианам предстоит исповедничество, а некоторым и мученичество. 
7 июня 1918 года съезд духовенства Нижегородской епархии принял петицию протеста против изъятия церковного имущества.  Документ подписали владыка Лаврентий, нстоятель кафедрального Спасо-Преображенского собора протоиерей Алексий Порфирьев и бывший предводитель Нижегородского дворянства Алексей Нейдгардт. Все трое были за это арестованы. Им вменялся в вину призыв к вооружённому восстанию на основании апостольской цитаты «Облецытесь во всеоружие Божие». Все были приговорены к смерти. Смертникам предложили сохранить жизнь, заменить расстрел ссылкой, если они отрекутся от веры и от сана. Святые мученики это предложение отвергли. В заключении Владыка служил в тюремной церкви и потому сумел сохранить Святые Дары, которыми причастился сам и причастил своих соузников перед смертью.
6 ноября 1918 года мученики были расстреляны в Почаинском овраге, их тела были сброшены в Волгу. Причём, русские солдаты отказались стрелять в епископа и приговор исполнили латышские стрелки.
Епископ Лаврентий (Князев) канонизирован в лике святых Новомучеников и Исповедников Российских Архиерейским собором Русской Православной Церкви 2000 года. Вместе с ним были причислены к лику святых протоиерей Алексий Порфирьев и Алексей Нейдгардт.